L’instauration du marché à terme interbancaire intervient après le lancement en novembre dernier du marché à terme sur le marché des capitaux.

Financement : Se référant à Bank Al-Maghrib, ce marché a été mis en place grâce à la contribution active des banques ayant le statut de teneur de marché ainsi que de la Banque
européenne de reconstruction et de développement.

Une nouvelle étape vient d’être franchie en termes d’approfondissement du marché de change. Le marché interbancaire se dote d’un maché à terme. Opérationnel depuis hier mercredi, il s’agit du marché à terme des swaps de change et des swaps de taux au jour le jour (OIS) indexés sur le MONIA (Moroccan Overnight Index Average). « L’instauration du marché à terme interbancaire permettra, d’une part, aux opérateurs économiques de disposer d’une référence transparente et fiable pour la réalisation de leurs opérations de couverture contre les risques de taux et de change et, d’autre part, de donner une nouvelle impulsion au développement des produits dérivés au Maroc », indique Bank Al-Maghrib dans ce sens. Et de poursuivre que « ce marché a été mis en place grâce à la contribution active des banques ayant le statut de teneur de marché ainsi que de la Banque européenne de reconstruction et de développement (BERD)».

Techniquement, un swap de change est une transaction par laquelle deux parties conviennent d’échanger une devise contre une autre puis à procéder à un échange de sens opposé à une date ultérieure. Elle combine, selon Bank Al-Maghrib, une transaction de change au comptant avec une transaction de change à terme. «Cet instrument permet aux acteurs du marché de gérer efficacement leur exposition au risque de change, tout en bénéficiant d’une grande flexibilité et d’une meilleure prévisibilité des coûts», explique la Banque centrale dans son communiqué.

De son côté, l’OIS sur MONIA est une transaction par laquelle deux parties conviennent d’échanger, sur un montant notionnel et une période convenu, un taux d’intérêt fixe déterminé au moment de la transaction contre un taux d’intérêt variable indexé sur l’indice MONIA. « Cet instrument est principalement utilisé par les acteurs du marché financier pour couvrir leur exposition aux fluctuations des taux d’intérêt à court terme. Il permet également de dériver les attentes du marché concernant l’évolution future des taux d’intérêt à court terme», peut-on relever de Bank Al-Maghrib.

Il est à noter que l’instauration du marché à terme interbancaire intervient après le lancement en novembre dernier du marché à terme sur le marché des capitaux. Un chantier qui se veut le fruit d’une collaboration étroite entre l’ensemble des parties prenantes de l’écosystème financier à leur tête Bank Al-Maghrib et l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC). L’ambition étant de rendre le marché des capitaux à la fois profond et compétitif renforçant ainsi sa capacité à contribuer davantage au financement de l’économie réelle. Ce projet s’inscrit en effet dans un processus structurant visant à transformer les infrastructures de marché de l’économie nationale. Une innovation financière qui renforcera le rayonnement de la place financière marocaine à l’international, à renforcer la liquidité du marché et à favoriser une gestion efficace des risques.