L’année 2024 a été marquée par plusieurs évolutions notables dans le secteur financier marocain, et un dynamisme remarqué qui, on l’espère, continuera en 2025.

L’évolution du cadre réglementaire a été un pilier central des transformations de 2024. Plusieurs initiatives ont vu le jour dans l’objectif de renforcer la transparence et l’efficacité des marchés financiers marocains.

Le lancement du marché à terme, inauguré à Casablanca en novembre 2024, constitue une avancée majeure. Destiné aux entreprises, aux banques et aux investisseurs institutionnels, il permet une meilleure gestion des risques financiers. L’introduction d’une chambre de compensation (CCP) a renforcé la sécurité et la transparence des transactions.

Par ailleurs, la réforme des Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) a été annoncée. Cette refonte vise à encadrer davantage l’activité de gestion d’actifs et à mobiliser l’épargne en faveur du développement économique. Enfin, un projet de loi sur les états financiers consolidés a été introduit, alignant les normes comptables marocaines sur les standards internationaux pour accroître la confiance des investisseurs.

Du côté de la Bourse de Casablanca, si celle-ci n’a accueilli qu’une seule IPO en 2024, en l’occurrence celle de CMGP Group, spécialisé dans les systèmes d’irrigation et les solutions d’agrofourniture, sa réussite est à saluer. En décembre 2024, l’opération a suscité une demande 37 fois supérieure à l’offre, révélant un vif intérêt des investisseurs. L’introduction en bourse a permis de lever près de 600 millions de dirhams, destinés à financer l’expansion du groupe sur le marché national et à l’étranger.

Le marché boursier a aussi vu plusieurs entreprises cotées entreprendre des augmentations de capital pour renforcer leur position et financer leurs projets de développement.

Akdital, leader du secteur privé de la santé, a levé 1 milliard de dirhams dans une opération qualifiée d’exceptionnelle par Tarik Senhaji, directeur général de la Bourse de Casablanca. La demande a atteint 29 milliards de dirhams, avec plus de 16.600 souscripteurs, dont 43 nationalités différentes. L’opération a impliqué l’émission de 1,49 million d’actions nouvelles au prix unitaire de 670 dirhams. Le taux de satisfaction a été de 3,44%, révélant une forte compétition pour ce titre.

CIH Bank a réussi son augmentation de capital, passant de 3,05 milliards à 3,15 milliards de dirhams. Cette opération, d’un montant total de 349,9 millions de dirhams, a été souscrite à 123%, avec un taux de souscription de plus de 200% pour le flottant en Bourse.

Aradei Capital, acteur de l’immobilier commercial, a effectué deux augmentations de capital en 2024. La première, en juin, a levé 250 millions de dirhams, et la deuxième a levé un montant de 400 millions de dirhams.

Crédit du Maroc a vu le groupe Holmarcom lancer une offre publique de vente (OPV) portant sur 11,3% de son capital. Cette opération, d’un montant total de 1,03 milliard de dirhams, s’inscrit dans la stratégie de Holmarcom de développer un pôle financier diversifié et intégré à vocation panafricaine. Après l’opération, Holmarcom conserve 67,4% du capital.

Globalement, en 2024, les entreprises cotées ont affiché une croissance soutenue. Au premier semestre, les revenus consolidés ont atteint 271,9 milliards de dirhams, en hausse de 4,9% par rapport à l’année précédente, tandis que les bénéfices nets ont progressé de 5,1% pour atteindre 30 milliards de dirhams.

Du côté des performances sectorielles, le secteur financier a enregistré une progression de 11,5% du produit net bancaire, soutenue par une hausse des marges d’intérêts et des résultats sur opérations de marché. Le secteur industriel a affiché une croissance de 1,9% de son chiffre d’affaires, atteignant 143 milliards de dirhams, porté par les industries des BTP et de la santé.

L’année 2025 a commencé également sur un signe positif pour la bourse, vu que le vendredi 3 janvier 2025, le MASI a atteint son plus haut historique.

Selim Benabdelkhalek

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