خفض بنك مورجان ستانلي توقعاته لسعر خام برنت للمرة الثانية في غضون أسابيع، مع تزايد تحديات الطلب بينما تظل الإمدادات وفيرة، وسيبلغ متوسط ​​​​المعيار العالمي 75 دولارًا للبرميل في الربع الرابع، وفقًا لمذكرة من المحللين بما في ذلك مارتين راتس، وهذا يقارن بتوقع سابق عند 80 دولارًا بين أكتوبر وديسمبر، والذي صدر الشهر الماضي فقط في خفض من التوقعات السابقة عند 85 دولارًا. كما تم تقليص التوقعات لمعظم العام المقبل قليلاً.

وانخفض خام برنت مؤخرًا إلى أدنى مستوى إغلاق منذ أواخر عام 2021، حيث اندمجت المخاوف المستمرة بشأن ضعف الطلب الصيني مع الإشارات التي تفيد بأن الاقتصاد الأميركي قد يتباطأ. في الوقت نفسه، يظل الإنتاج وفيرًا، مما يجبر أوبك + على تأجيل خطة لتخفيف قيود الإنتاج الخاصة بها.

وقال راتس وزملاؤه في التقرير الصادر بتاريخ 9 سبتمبر: "إن المسار الأخير لأسعار النفط يشبه فترات أخرى شهدت ضعفًا كبيرًا في الطلب"، وأشاروا إلى أن فروق الأسعار -مقارنات الأسعار على طول منحنى العقود الآجلة- تشير إلى قدوم "تراكم المخزونات الشبيه بالركود"، على الرغم من أنه من السابق لأوانه جعل هذا هو الأساس الذي يستند إليه البنك.

وقد تردد صدى إعادة التفكير التي أجراها مورجان ستانلي بشأن التوقعات من خلال المخاوف في البنوك الرائدة الأخرى. فقد قلصت مجموعة جولدمان ساكس وجهة نظرها الشهر الماضي، بينما قالت سيتي جروب مؤخرًا إن السوق تبدو معروضة بشكل زائد وقد يبلغ متوسط ​​الأسعار 60 دولارًا للبرميل في عام 2025 ما لم تخفض أوبك+ الإنتاج بشكل أعمق.

وتم تداول خام برنت -الذي انخفض بنحو 10 % الأسبوع الماضي- بالقرب من 72 دولارًا للبرميل يوم الاثنين، حيث أخبرت مجموعة ترافجورا للتجارة في السلع الأساسية مؤتمرًا صناعيًا في سنغافورة أن السعر من المقرر أن ينخفض ​​إلى 60 دولارًا في المستقبل القريب.

وتوقع بنك جي بي مورغان في مذكرة يوم الخميس أن تحافظ أوبك+ على مستويات إنتاجها الحالية لمدة عام آخر على الأقل، مما يؤدي إلى متوسط ​​سعر 75 دولارًا لخام برنت في عام 2025. وقالت منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وحلفاؤها، الذين يطلق عليهم معًا أوبك+، يوم الخميس إنهم اتفقوا على تأجيل زيادة إنتاج النفط المخطط لها في أكتوبر ونوفمبر ويمكنهم إيقاف الزيادات أو عكسها إذا لزم الأمر.

وجاءت هذه الخطوة مع استقرار أسعار خام برنت عند أدنى مستوى لها منذ 14 شهرًا دون 73 دولارًا للبرميل بسبب المخاوف بشأن الطلب في الولايات المتحدة والصين والارتفاع المحتمل في الإمدادات من ليبيا.

وقال بنك جيه بي مورغان إن فرصة الإلغاء التدريجي لتخفيضات الإنتاج مغلقة الآن وتشهد انخفاض الأسعار إلى مستويات 60 دولارًا بحلول نهاية عام 2025. وقال البنك: "60 دولارًا ليس سعرًا جيدًا لا للمنتجين ولا للمستهلكين، وستحتاج أوبك إلى خفض أعمق بمقدار مليون برميل يوميًا، إذا التزم التحالف بإدارة السوق".

وقال البنك إن السوق يبحث الآن عن نقطة سعرية تمنع أوبك+ من تقديم إمدادات غير ضرورية بسبب الطلب الأضعف بشكل كبير المتوقع في عام 2025. ووفي انعكاس للتراجع الأخير في أسعار النفط، خفض البنك توقعاته لأسعار النفط في الربع الرابع من عام 2024 إلى 80 دولارًا من 85 دولارًا للبرميل.

وقال استراتيجيون في أبحاث سيتي بانك إن أسعار النفط قد تنخفض إلى حوالي 60 دولارًا للبرميل بحلول عام 2025، مشيرين إلى فائض كبير في السوق كمحرك أساسي. في حين قدمت الاضطرابات الأخيرة في الإمدادات في ليبيا وتأخر فك خفض الإنتاج من قبل أوبك + دعمًا قصير الأجل لأسعار برنت في نطاق 70-72 دولارًا، ترى سيتي أن هذا مؤقت.

وقال بنك أوف أميركا في مذكرة يوم الجمعة إنه خفض توقعاته لسعر برنت للنصف الثاني من عام 2024 إلى 75 دولارًا للبرميل من حوالي 90 دولارًا سابقًا، مشيرًا إلى بناء المخزونات العالمية وضعف نمو الطلب والقدرة الإنتاجية الفائضة لأوبك +.

وظل عدد منصات النفط النشطة في الولايات المتحدة، وهو مؤشر مبكر للإنتاج المستقبلي، دون تغيير عند 483 هذا الأسبوع، حسبما أفادت شركة خدمات الطاقة بيكر هيوز يوم الجمعة.

وقال استراتيجيو بنك أوف أميركا: "في الواقع، نرى الآن أسعار خام برنت تتحرك من القمة نحو منتصف نطاقنا المتوسط ​​الأجل الذي لا يتغير عند 60 - 80 دولارًا للبرميل بشكل أسرع مما حذرنا منه سابقًا". كما يقلل هذا الفائض في الطاقة، إلى جانب تباطؤ الطلب، من خطر ارتفاع الأسعار بسبب الاضطرابات الجيوسياسية المحتملة.

وقالت مجموعة المنتجين يوم الخميس إن أوبك+ وافقت على تأجيل زيادة مخططة لإنتاج النفط في أكتوبر ونوفمبر بعد أن بلغت أسعار الخام أدنى مستوياتها في تسعة أشهر، مضيفة أنها قد توقف أو تعكس الزيادات إذا لزم الأمر.

من جهتها، رفعت روسيا توقعاتها لإيرادات صادرات النفط والغاز في 2024. وأظهرت وثيقة أن وزارة الاقتصاد الروسية رفعت توقعاتها لعام 2024 لمبيعات صادرات النفط والغاز، وهما مصدران رئيسان لإيرادات الميزانية، بمقدار 17.4 مليار دولار عن التقدير السابق إلى 239.7 مليار دولار بفضل توقعات أسعار أكثر إيجابية.

وتؤكد التوقعات المحسنة لأعمال النفط والغاز في روسيا كيف كافح الغرب لإلحاق ضرر دائم بالاقتصاد الروسي من خلال العقوبات غير المسبوقة، بما في ذلك تحديد أسعار النفط والقيود على الاستيراد، بسبب حرب موسكو مع أوكرانيا.

وأظهرت الوثيقة أن صادرات النفط الخام الروسية من المتوقع أن ترتفع إلى 239.9 مليون طن متري (4.8 مليون برميل يوميًا) هذا العام من 238.3 مليون طن في عام 2023. وتتوقع الوزارة أيضًا أن يرتفع متوسط ​​سعر النفط الروسي المبيع للتصدير هذا العام إلى 70 دولارًا للبرميل، وهو تعديل تصاعدي بمقدار 5 دولارات عن التقدير الذي تم إجراؤه في أبريل. وهذا أيضًا أعلى من 64.5 دولارًا في عام 2023 وفوق سقف السعر البالغ 60 دولارًا للبرميل الذي فرضه الغرب.