ارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف في التعاملات الآسيوية أمس الأربعاء، لتبقي الارتفاعات القياسية الأخيرة في الأفق حيث ينتظر المتداولين لمعرفة مدى خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة.

وارتفع الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.2% إلى 2574.15 دولار للأوقية، في حين ارتفعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 0.3% إلى 2600.40 دولار للأوقية.

وبلغت أسعار السبائك مستويات قياسية مرتفعة لفترة وجيزة هذا الأسبوع وسط توقعات متزايدة بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مما أثر على الدولار وعوائد سندات الخزانة. لكن بعض البيانات الأمريكية الأقوى من المتوقع أدت إلى تعقيد توقعات خفض أسعار الفائدة بشكل كبير.

وظل الذهب أقل بقليل من أعلى مستوياته القياسية مع التركيز على خفض أسعار الفائدة. وكانت الأسعار الفورية أقل بقليل من أعلى مستوى قياسي بلغ 2589.78 دولار للأوقية الذي سجلته في وقت سابق من هذا الأسبوع.

وكانت أكبر نقطة دعم للذهب هي القناعة المتزايدة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في ختام اجتماع في وقت لاحق يوم الأربعاء. بينما انقسمت الأسواق في البداية بشأن خفض 25 أو 50 نقطة أساس، أظهرت أداة فيد واتش تحول التوقعات نحو خفض 50 نقطة أساس في الجلسات الأخيرة.

واستمرت الرهانات على خفض 50 نقطة أساس حتى مع قراءة بيانات مبيعات التجزئة والتضخم الأخيرة أقوى من المتوقع، مما يعكس بعض المرونة في الاقتصاد الأمريكي. لكن المخاوف بشأن ضعف سوق العمل من المتوقع أن تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى بدء دورة تخفيف يمكن أن تؤدي إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس على الأقل بحلول نهاية عام 2024.

ويبشر انخفاض الأسعار بالخير للذهب والمعادن الثمينة الأخرى، نظرًا لأنها تنذر بتكلفة فرصة أقل للاستثمار في الأصول غير المدرة للعائد.

لكن المعادن الثمينة الأخرى تأخرت عن الذهب، حيث انخفضت العقود الآجلة للبلاتين بنسبة 0.5٪ إلى 983.90 دولارًا للأوقية، بينما انخفضت العقود الآجلة للفضة بنسبة 0.5٪ إلى 30.837 دولارًا للأوقية.

ومن بين المعادن الصناعية، انخفضت أسعار النحاس يوم الأربعاء مع إعادة فتح الأسواق في الصين، أكبر مستورد، بعد عطلة نهاية أسبوع طويلة، مع رد فعل التجار المحليين على المزيد من البيانات الاقتصادية الضعيفة من البلاد.

وانخفضت العقود الآجلة القياسية للنحاس في بورصة لندن للمعادن بنسبة 0.6% إلى 9326.50 دولار للطن، في حين انخفضت العقود الآجلة للنحاس لأجل شهر واحد بنسبة 0.9% إلى 4.2475 دولار للرطل.

وأشارت بيانات الإنتاج الصناعي ومبيعات التجزئة الضعيفة من الصين، التي صدرت خلال عطلة نهاية الأسبوع، إلى ضعف مستمر في أكبر محركات الاقتصاد في البلاد، وهو ما يخشى المتداولون أن يؤدي إلى زيادة إضعاف شهيتها للنحاس.

لكن القراءات الضعيفة حفزت أيضًا بعض الرهانات على أن بكين ستضطر إلى طرح المزيد من تدابير التحفيز، وهو ما قد يعزز النمو في الأمد القريب ويساعد في دعم الطلب على النحاس. وساعد هذا المفهوم في الحد من الخسائر الإجمالية في النحاس.

وانخفض الدولار يوم الأربعاء بينما ارتفعت سندات الخزانة وارتفعت العائدات قليلاً واستقرت الأسهم العالمية حيث قام المتداولون بوزن احتمالات خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من اليوم.

وانخفضت العملة الأمريكية بنسبة 0.5٪ مقابل الين إلى 141.68، متخلية عن حوالي نصف مكاسبها من يوم الثلاثاء، عندما تم اعتبار بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية القوية بشكل غير متوقع على أنها تضعف حالة التيسير العدواني من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

والأسواق المالية تسعر بالكامل خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، في حين بلغت احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس 61% بحلول يوم الأربعاء، وفقًا لبيانات بورصة لندن للأوراق المالية، ارتفاعًا من 14% فقط قبل أسبوع.

وقال سامي الشعار، كبير الاقتصاديين في لومبارد أودييه: "نحن نحب هذا النقاش - الجميع يركزون بشدة على 50 أو 25 ولكن المهم هو أن يبلغوا السوق أنهم ينوون البقاء محايدين بحلول الصيف المقبل". وقال، "أسوأ ما يمكن أن تحصل عليه هو أن يذهبوا إلى 25 ويتظاهروا بأن كل شيء طبيعي وأن السياسة النقدية لا تزال بحاجة إلى التقييد".

وانخفضت الأسهم الأوروبية بنسبة 0.3%، وكانت أسهم التكنولوجيا والرعاية الصحية من بين أكبر المتخلفين. واستقر مؤشر إم إس سي آي للأسهم العالمية بعد أن لامس أعلى مستوى في أسبوعين في اليوم السابق وأقل بقليل من أعلى مستوى على الإطلاق.

وارتفع مؤشر نيكي الياباني للأسهم بنحو 1.3% في وقت مبكر من التعاملات رداً على ضعف الين أثناء الليل، لكنه قلص تلك المكاسب إلى 0.5% مع انتعاش العملة. وأنهت وول ستريت تعاملات الثلاثاء دون تغيير تقريباً، حيث فشلت في الحفاظ على الزخم المبكر الذي دفع مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وداو جونز إلى مستويات قياسية مرتفعة خلال اليوم. وأشارت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى افتتاح مستقر في وقت لاحق من يوم الأربعاء.

وارتفع اليورو 0.2% إلى 1.1132 دولار. وارتفع الجنيه الإسترليني 0.35% إلى 1.3208 دولار بعد أن أظهرت البيانات استقرار التضخم البريطاني في أغسطس، لكنه انتعش في قطاع الخدمات، مما أضاف إلى الرهانات في الأسواق المالية على أن بنك إنجلترا سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس.

ويضع المتداولون احتمالاً بنسبة 26% فقط لخفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس. وقال ديريك هالبيني، رئيس أبحاث الأسواق العالمية في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا لدى مجموعة إم يو إف جي: "لا تبرر بيانات التضخم اليوم أي خفض مفاجئ غدًا. ومن المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الليلة إلى زيادة التكهنات بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك إنجلترا".

وتمكن سعر بورصة لندن للمعادن لمدة ثلاثة أشهر من التعافي الضعيف من خلال مستوى 16000 دولار للطن المتري ولكن الزخم يتلاشى بالفعل. وهذا بعيد كل البعد عن فبراير 2022، عندما غزت روسيا أوكرانيا لأول مرة. وأدت المخاوف من فرض عقوبات على المعدن من شركة نوريلسك نيكل الروسية العملاقة إلى ارتفاع هائل في عام 2022 تحول إلى انهيار كامل لسوق النيكل في بورصة لندن للمعادن.

وفي عام 2022، هددت الخسارة المحتملة للمعدن الروسي بإحداث كارثة في سلسلة التوريد للعديد من المستهلكين الغربيين. ولم تكن شركة نوريلسك نيكل لاعباً مهماً بإنتاج سنوي يتجاوز 200 ألف طن فحسب، بل كان الطلب على النيكل المكرر من الفئة الأولى مرتفعاً باعتباره المنتج الأساسي للتحويل إلى كبريتات النيكل المستخدمة في البطاريات.

وقد شهد التدافع على وحدات النيكل عالية النقاء انخفاض مخزونات بورصة لندن للمعادن بشكل مطرد خلال الأشهر الأخيرة من عام 2021 وانخفضت الكمية المتاحة إلى 39000 طن فقط بحلول نهاية فبراير 2022.

وعلى الرغم من ظهور إندونيسيا بسرعة كأكبر مورد للنيكل في العالم، إلا أن إنتاج البلاد كان لا يزال في الغالب في شكل منتجات وسيطة مثل حديد الصب بالنيكل والتي كانت أكثر ملاءمة لإنتاج الفولاذ المقاوم للصدأ من بطاريات السيارات الكهربائية.

وأدرجت بورصة لندن للمعادن خمس علامات تجارية جديدة من النيكل الصيني على أنها "تسليم جيد" مقابل عقدها. تمت الموافقة على العلامة التجارية الإندونيسية الأولى في مايو. وكان التأثير ارتفاعًا سريعًا في مخزونات بورصة لندن للمعادن، والتي تضاعفت تقريبًا منذ يناير إلى 123726 طنًا. ووفقًا لأحدث تقرير شهري صادر عن بورصة لندن للمعادن، كان هناك 65 ألف طن أخرى مخزنة خارج الضمان في نهاية يوليو.

واستقر المكون الروسي من مخزونات بورصة لندن للمعادن تحت الضمان عند حوالي 24 ألف طن هذا العام، بينما تزايد مخزون العلامة التجارية الصينية من 6400 طن في نهاية ديسمبر إلى 42738 طنًا في نهاية أغسطس.

وقد تغير مشهد سوق النيكل بشكل لا يمكن التعرف عليه منذ أوائل عام 2022. ومع وجود الكثير من المعادن في جميع أنحاء العالم. وقد وقعت نوريلسك نفسها في ما وصفه الرئيس التنفيذي فلاديمير بوتانين بأنه "عاصفة مثالية" من الأسعار المنخفضة وارتفاع مدفوعات الفائدة على أدوات الدين ومشاكل الدفع غير المحدود.

وقد انخفضت إيرادات الشركة بنسبة 22 % إلى 5.6 مليار دولار في النصف الأول من عام 2024، في حين انخفضت أرباحها الأساسية بنسبة 30 % خلال نفس الفترة إلى 2.35 مليار دولار. وقد تعرضت النيكل الخاص بها بالفعل لعقوبات في الولايات المتحدة وبريطانيا، رغم أنها لم تخضع بعد لعقوبات في الاتحاد الأوروبي.