تراجعت أسعار النفط أمس الأربعاء بعد أن أظهر تقرير للصناعة زيادة في مخزونات الخام الأميركية ومخاوف بشأن الرسوم الجمركية مما أثر على المعنويات، على الرغم من أن هوامش التكرير الأقوى حدت من هبوط السوق.

انخفضت العقود الآجلة لخام برنت 52 سنتا أو 0.7 % إلى 76.48 دولار للبرميل بحلول الساعة 0747 بتوقيت جرينتش، في حين انخفض خام غرب تكساس الوسيط الأميركي 54 سنتا أو 0.5 % إلى 72.78 دولار للبرميل.

تأتي الانخفاضات بعد ثلاثة أيام من المكاسب التي ارتفع خلالها برنت 3.6 % وارتفع خام غرب تكساس الوسيط 3.7 %. وقال كبير المحللين في السوق لدى أواندا كلفن وونغ في رسالة بالبريد الإلكتروني: "يبدو أن تحركات خام غرب تكساس الوسيط هذا الأسبوع حتى الآن هي أنشطة جني أرباح من المضاربين قصيري الأجل المتشائمين وهم ينتظرون قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأميركي اليوم".

وقال وونغ إن خام غرب تكساس الوسيط لا يزال يتداول دون متوسطاته المتحركة لمدة 20 يومًا و200 يوم، وهو ما قد يعمل كمكابح للزخم الصعودي الأخير. لكنه أضاف أن هذا مشروط بعدم تقديم مؤشر أسعار المستهلك الأميركي أي مفاجآت.

سيتم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة في الساعة 1330 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء. ومن المتوقع تباطؤ طفيف في معدل التضخم الأساسي لشهر يناير إلى 3.1 % سنويًا وأن يظل الرقم الرئيسي ثابتًا عند 2.9 %. ستؤدي التوقعات المستقرة لمؤشر أسعار المستهلك بدورها إلى توقعات مستقرة لأسعار الفائدة وتغيير طفيف في تقديرات الطلب على النفط.

وارتفعت مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة، أكبر منتج ومستهلك للنفط في العالم، بمقدار 9.4 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 7 فبراير، وفقًا لمصادر نقلاً عن بيانات معهد البترول الأميركي يوم الثلاثاء. وقالت المصادر إن مخزونات البنزين انخفضت بمقدار 2.51 مليون برميل، وانخفضت مخزونات المقطرات بمقدار 590 ألف برميل، وفقًا لبيانات معهد البترول الأميركي. وزادت إدارة معلومات الطاقة تقديراتها لإنتاج الخام الأميركي مع ترك توقعات الطلب دون تغيير. وتتوقع الآن أن يبلغ متوسط ​​إنتاج النفط الخام الأميركي 13.59 مليون برميل يوميًا في عام 2025، ارتفاعًا من تقديراتها السابقة البالغة 13.55 مليون برميل يوميًا.

انخفضت الأسعار أيضًا بسبب المخاوف من أن فرض أو تهديد العديد من التعريفات الجمركية الأميركية قد تحد من النمو الاقتصادي العالمي والطلب على الطاقة. لكن هوامش التكرير الأقوى حدت من خسائر الأسعار بشكل عام.

أظهرت بيانات تسعير بورصة لندن أن هوامش التكرير المعقدة في سنغافورة استردت خسائر يناير، حيث بلغ متوسطها 3 دولارات للبرميل أو أكثر في الأسبوع الماضي. ومقارنة بالربع الرابع من العام السابق، كانت النتائج هي الأضعف منذ نفس الفترة في عام 2020، عندما تسببت عمليات الإغلاق في انكماش الطلب على النفط.

وقال جون جو، كبير المحللين في سبارتا كوموديتيز: "هوامش التكرير السريعة صحية، مما يعكس اتجاهات الهامش السلبية من الشهر السابق. وهناك طلب قوي على المصافي للعمل بجد، خاصة مع توجهنا إلى موسم الصيانة في شمال غرب أوروبا وآسيا".

على الصعيد الاقتصادي الكلي، كان التجار ينتظرون بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأميركي الرئيسية للحصول على أدلة على الأداء الاقتصادي للبلاد والتأثير المحتمل على أسعار الفائدة. وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي جيروم باول يوم الثلاثاء إن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لإجراء أي تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة، لكنه مستعد للقيام بذلك إذا انخفض التضخم أكثر أو ضعف سوق العمل.

وقال محللو النفط لدى انفيستنق دوت كوم، أسعار النفط تتراجع مع ارتفاع مخزونات الخام الأميركية، مما يخفف من مخاوف العرض. وقالوا، انخفضت أسعار النفط في التعاملات الآسيوية يوم الأربعاء بعد أن بلغت أعلى مستوى لها في أسبوعين، حيث خفف ارتفاع غير متوقع في مخزونات الخام الأميركية من مخاوف انقطاع الإمدادات الناجمة عن العقوبات. وعلى الرغم من ارتفاع مخزونات الخام، انخفضت مخزونات البنزين بمقدار 2.51 مليون برميل، مما يشير إلى استمرار الاستهلاك في قطاع النقل. كما انخفضت مخزونات المقطرات، التي تشمل الديزل ووقود التدفئة، بمقدار 590 ألف برميل.

شهدت أسعار النفط الخام ارتفاعًا ملحوظًا مؤخرًا، مدفوعة بالمخاوف بشأن انقطاع الإمدادات المحتمل الناجم عن العقوبات الأميركية على إيران وروسيا. وأعاد ترامب مؤخرًا فرض العقوبات على إيران، بهدف خفض صادراتها النفطية إلى الصفر. وقد أدى هذا إلى زيادة مخاوف العرض وتقديم بعض الدعم لأسعار النفط.

علاوة على ذلك، تعطل شحن النفط الروسي إلى الصين والهند، أكبر مستوردي النفط الخام في العالم، بشكل كبير بسبب العقوبات الأميركية. كما يترقب المشاركون في السوق أي تصعيد في التوترات في الشرق الأوسط بعد موقف الرئيس ترامب الثابت بشأن وقف إطلاق النار في غزة. وقال ترامب إن وقف إطلاق النار في غزة يجب أن ينتهي إذا لم تطلق حماس سراح جميع الرهائن الإسرائيليين بحلول يوم السبت.

وتنتظر الأسواق بحذر إصدار بيانات التضخم في أسعار المستهلك في الولايات المتحدة، والتي قد توفر رؤى حول توقعات أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. قد يؤدي ارتفاع التضخم إلى تآكل القوة الشرائية للمستهلكين، مما قد يؤدي إلى إضعاف الطلب على النفط ومشتقاته.

وفي الوقت نفسه، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن الاقتصاد في وضع جيد وأن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة. تعمل أسعار الفائدة المرتفعة على تعزيز الدولار وزيادة تكاليف الاقتراض، مما يقلل من الطلب العالمي على النفط ويجعل النفط أكثر تكلفة للمشترين الأجانب، مما قد يؤدي إلى انخفاض أسعار النفط.

في تطورات الأسواق، تعهدت شركة بريتش بتروليوم بإعادة ضبط استراتيجيتها مع انخفاض الأرباح السنوية بمقدار الثلث. تعهد الرئيس التنفيذي للشركة موراي أوكينكلوس بإعادة ضبط استراتيجية الشركة بشكل أساسي حيث أعلنت عن انخفاض بنسبة 35 % في الأرباح السنوية، وهو ما جاء دون توقعات المحللين.

يأتي انخفاض الأرباح إلى 8.9 مليار دولار بعد تقارير نهاية الأسبوع التي أفادت بأن إليوت لإدارة الاستثمار قامت ببناء حصة في الشركة، مما أدى إلى تكثيف المطالبات بالتحولات الاستراتيجية.

كما سجلت شركة النفط الكبرى انخفاضًا بنسبة 61 % في أرباح الربع الرابع، على أساس سنوي، إلى أضعف مستوى منذ الربع الرابع من عام 2020، عندما تسببت عمليات الإغلاق بسبب الوباء في انكماش الطلب على النفط. وفي أعقاب انخفاض الأرباح، ستخفض الشركة أيضًا مكافآت كبار قادتها إلى 45 % من الهدف بعد أن فشلت الشركة في تحقيق بعض الأهداف المالية في عام 2024. كانت أرباح الشركة المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء لعام 2024 البالغة 38 مليار دولار أقل من هدفها البالغ 40.9 مليار دولار.

تنضم بريتش بتروليوم إلى شركات كبرى أخرى شهدت انخفاضًا في الأرباح طوال عام 2024، بعد أرباح قياسية في العامين السابقين عندما تعافى الاستهلاك من تراجع الوباء والاضطراب الناجم عن حرب أوكرانيا أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة.

وقال أوكينكلوس في بيان: "نخطط الآن لإعادة ضبط استراتيجيتنا بشكل أساسي ودفع المزيد من التحسينات في الأداء، وكل ذلك في خدمة التدفقات النقدية والعائدات المتزايدة". وقال: "إن أعمالنا في النفط والغاز في وضع جيد وأداء قوي، ونحن نركز على تحسين الأداء في التكرير، وأوقفنا المشاريع التي لن تتنافس على رأس المال، ونعيد هيكلة نمو أعمالنا منخفضة الكربون، ولكن بطريقة أقل من حيث رأس المال".

في مكالمة مع المحللين، قال أوكينكلوس أيضًا إن الشركة كانت تفكر في زيادة إنتاج الغاز الصخري في الولايات المتحدة بسبب ارتفاع الأسعار وكانت ترى عائدات على الغاز تفوق تلك على النفط في الحوض. وقال أن الشركة تخطط لخفض تكاليفها بما لا يقل عن 2 مليار دولار بحلول نهاية عام 2026. وقال المحلل ألين جود من مورنينج ستار: "من المرجح أن يتوقع المستثمرون عكس استراتيجية شركة الطاقة المتكاملة، بما في ذلك خفض الإنفاق المنخفض الكربون، وأهداف خفض التكاليف القوية وزيادة الاستثمار في الهيدروكربونات التي يمكن أن تؤدي إلى نمو الإنتاج".

كما مددت الشركة هدف إعادة الشراء بقيمة 1.75 مليار دولار إلى الربع الأول. وفي الوقت نفسه، قالت بريتش بتروليوم إنها تخطط لمراجعة التوجيه المالي، بما في ذلك إعادة شراء الأسهم في عام 2025 وتوقعات الإنفاق الرأسمالي.

وقال المحلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس، بيراج بوركاتاريا، إن الوساطة تتوقع معدل إعادة شراء أقل بعد الربع الأول. انخفضت أرباح الشركة الفصلية بسبب ضعف هوامش التكرير. وبلغ متوسط ​​هامش التكرير في الربع الرابع 13.1 دولار للبرميل، بانخفاض عن 18.5 دولار للبرميل في العام الماضي.

وفي الربع الحالي، تتوقع بريتش بتروليوم أن تظل الهوامش منخفضة ومستوى أقل من نشاط إعادة تشغيل المصفاة مقارنة بالربع الرابع. وانخفضت أرباح تكلفة الاستبدال الأساسية للشركة، وهو تعريف الشركة للدخل الصافي، إلى 1.17 مليار دولار في الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 ديسمبر، من 2.99 مليار دولار في العام الماضي.

وتوقع المحللون ربحا في الربع الرابع قدره 1.26 مليار دولار، بناء على مسح للشركة، و1.20 مليار دولار وفقا للبيانات التي جمعتها إل اس إي جي. بالنسبة لعام 2024 بأكمله، توقع المحللون ربحا قدره 9.21 مليار دولار.

انتاج أميركي قياسي

من جهتها، قالت إدارة معلومات الطاقة الأميركية في تقريرها عن توقعات الطاقة في الأمد القريب إن إنتاج النفط في الولايات المتحدة على وشك تسجيل مستوى قياسي أعلى هذا العام من التقديرات السابقة، لكنها أبقت على تقديراتها لنمو الطلب.

وقالت الإدارة إنها تتوقع الآن أن يبلغ متوسط ​​إنتاج النفط الخام في الولايات المتحدة 13.59 مليون برميل يوميا في عام 2025، ارتفاعا من تقديراتها السابقة البالغة 13.55 مليون برميل يوميا. وأبقت الوكالة تقديراتها لاستهلاك الولايات المتحدة من البترول والوقود السائل ثابتة عند 20.5 مليون برميل يوميا في عام 2025. وتعهد الرئيس الأميركي دونالد ترمب بتعظيم إنتاج النفط الأميركي حتى مع إصرار المسؤولين التنفيذيين في قطاع الطاقة على إعطاء الأولوية لضبط رأس المال.

في حين من المتوقع أن يبلغ متوسط ​​أسعار خام برنت حوالي 74 دولارًا في عام 2025، إلا أنها ستنخفض إلى حوالي 66 دولارًا في عام 2026، وفقًا للوكالة، متوقعة زيادات تدريجية في الإنتاج جنبًا إلى جنب مع نمو الطلب العالمي الضعيف نسبيًا.

وقالت إدارة معلومات الطاقة الأميركية إن تخفيضات إنتاج أوبك + ستقلل من مخزونات النفط العالمية وتبقي أسعار النفط الخام بالقرب من مستوياتها الحالية حتى الربع الأول من عام 2025. ومن المقرر أن يرتفع إنتاج الوقود السائل العالمي بمقدار 1.7 مليون برميل يوميًا في عام 2025، مع حوالي 100 ألف برميل يوميًا من منتجي أوبك +.

وقالت، إن المجموعة ستزيد الإنتاج بمقدار 600 ألف برميل يوميًا في عام 2026 مع تخفيف تخفيضات الإنتاج الطوعية، لكنها ستظل عند مستويات أقل من أهدافها في محاولة للحد من الزيادات في مخزونات النفط العالمية. وسيتم دفع نمو الإنتاج خارج أوبك + من قبل الولايات المتحدة وكندا والبرازيل وغيانا حتى عام 2026.

وقالت الإدارة، إن استهلاك الوقود السائل العالمي سيرتفع بمقدار 1.4 مليون برميل يوميًا في عام 2025 ومليون برميل يوميًا في عام 2026، بقيادة الهند والصين. ومع ذلك، قالت إدارة معلومات الطاقة الأميركية إن النمو المتوقع لا يزال أبطأ من اتجاه ما قبل الوباء.

وقالت الإدارة، إن أي فرض مستقبلي للرسوم الجمركية من قبل ترامب على كندا والمكسيك لا يُتوقع حاليًا أن يؤثر بشكل كبير على إمدادات النفط العالمية، مضيفة أن الرسوم الجمركية والعقوبات الأميركية الجديدة على روسيا كانت مصادر لعدم اليقين بشأن أسعار النفط في المستقبل. وقالت إن استخدام المصافي الأميركية سيظل مرتفعًا نسبيًا وستنخفض صادرات الوقود الأميركية الصافية لتلبية الطلب المحلي على الوقود بسبب إغلاق مصفاتين أميركيتين.